Zrozumienie bilansów

Bilans jest jednym z trzech podstawowych sprawozdań finansowych, obok rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych. Zapewnia migawkę sytuacji finansowej firmy w określonym momencie, szczegółowo określając, co organizacja posiada, jakie zobowiązania jest winna oraz pozostałe udziały należące do akcjonariuszy. Dla każdego, kto pracuje w finansach, księgowości lub audycie, biegłość w czytaniu i analizowaniu bilansów nie podlega negocjacjom.

Równanie księgowe

Bilans opiera się na prostym równaniu: aktywa równają się pasywom plus kapitał własny. To równanie musi zawsze się równoważyć i stąd wzięła się nazwa tego stwierdzenia. Każda transakcja, w którą wchodzi firma, wpływa na co najmniej dwa rachunki w sposób zachowujący tę równowagę.

Jeżeli firma pożycza 500 000 dolarów od banku, jej środki pieniężne (aktywa) zwiększają się o 500 000 dolarów, a zobowiązania z tytułu pożyczek (pasywa) zwiększają się o tę samą kwotę. Jeśli firma wykorzysta tę gotówkę na zakup sprzętu, jeden składnik aktywów maleje, a drugi rośnie, a równanie pozostaje w równowadze.

Aktywa

Aktywa to zasoby kontrolowane przez spółkę, od których oczekuje się, że przyniosą przyszłe korzyści ekonomiczne. Dzielą się na krótkoterminowe i długoterminowe w zależności od tego, jak szybko można je zamienić na gotówkę lub skonsumować.

Aktywa obrotowe obejmują środki pieniężne i ich ekwiwalenty, należności, zapasy i rozliczenia międzyokresowe. Oczekuje się, że zostaną one zrealizowane w ciągu jednego roku lub jednego cyklu operacyjnego, w zależności od tego, który z nich jest dłuższy.

Aktywa trwałe obejmują rzeczowe aktywa trwałe; wartości niematerialne i prawne, takie jak patenty i wartość firmy; inwestycje długoterminowe; oraz prawo do użytkowania aktywów z tytułu leasingu. Zapewniają one wartość przez wiele lat i podlegają amortyzacji.

Kolejność prezentacji jest zazwyczaj zgodna z płynnością, przy czym najbardziej płynne aktywa wymienione są na pierwszym miejscu.

Pasywa

Zobowiązania reprezentują zobowiązania, które spółka będzie musiała uregulować w przyszłości. Podobnie jak aktywa, dzielą się one na kategorie obrotowe i długoterminowe.

Zobowiązania krótkoterminowe obejmują zobowiązania, zadłużenie krótkoterminowe, rozliczenia międzyokresowe kosztów, bieżącą część zadłużenia długoterminowego oraz przychody przyszłych okresów, których osiągnięcia oczekuje się w ciągu roku. Zobowiązania te staną się wymagalne w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Zobowiązania długoterminowe obejmują zadłużenie długoterminowe, zobowiązania z tytułu leasingu, zobowiązania emerytalne oraz rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Stanowią one zobowiązania trwające dłużej niż jeden rok.

Zrozumienie struktury pasywów ma kluczowe znaczenie dla oceny płynności i wypłacalności przedsiębiorstwa. Spółka posiadająca dużą część zobowiązań bieżących w stosunku do aktywów obrotowych może mieć trudności z wywiązaniem się ze swoich zobowiązań krótkoterminowych.

Słuszność

Kapitał własny, zwany także kapitałem własnym lub aktywami netto, reprezentuje pozostały udział w aktywach spółki po odjęciu zobowiązań. Obejmuje kapitał wniesiony (akcje zwykłe i dodatkowy kapitał wpłacony), zyski zatrzymane oraz skumulowane inne całkowite dochody.

Zyski zatrzymane odzwierciedlają skumulowane zyski, które zostały ponownie zainwestowane w przedsiębiorstwo, a nie rozdzielone w postaci dywidend. Rosnące saldo zysków zatrzymanych zazwyczaj wskazuje na rentowną spółkę, która ponownie inwestuje w swoją działalność.

Akcje własne, stanowiące akcje odkupione przez spółkę, pomniejszają kapitały własne. Pojawiają się tu programy skupu akcji własnych, które mogą znacząco wpłynąć na salda kapitałowe dużych spółek publicznych.

Analiza bilansu

Kluczowe znaczenie dla analizy finansowej ma kilka wskaźników pochodzących z bilansu. Wskaźnik bieżący (aktywa obrotowe podzielone przez zobowiązania krótkoterminowe) mierzy płynność krótkoterminową. Wskaźnik powyżej 1,0 sugeruje, że spółka jest w stanie pokryć swoje krótkoterminowe zobowiązania.

Współczynnik zadłużenia do kapitału własnego porównuje całkowite zobowiązania do całkowitego kapitału własnego. Wyższe wskaźniki wskazują na większą dźwignię finansową i potencjalnie wyższe ryzyko. Normy branżowe znacznie się od siebie różnią, dlatego porównań należy dokonywać w obrębie tego samego sektora.

Wartość księgowa na akcję dzieli całkowity kapitał własny przez liczbę wyemitowanych akcji, zapewniając podstawową miarę tego, co akcjonariusze posiadają w przeliczeniu na akcję.

Typowe pułapki

Pozycje pozabilansowe były w przeszłości źródłem ryzyka i kontrowersji. Chociaż najnowsze standardy wprowadziły do ​​bilansu wiele wcześniej ukrytych zobowiązań, analitycy powinni nadal przeglądać przypisy dotyczące zobowiązań warunkowych, gwarancji i jednostek o zmiennym oprocentowaniu.

Wycena aktywów wymaga osądu. Szacunki dotyczące odpisów na konta wątpliwe, starzenie się zapasów i utratę wartości aktywów długoterminowych opierają się na założeniach zarządu, które audytorzy muszą dokładnie ocenić.

Dlaczego to ma znaczenie

Bilans pokazuje, na jakim etapie rozwoju znajduje się firma w danym momencie. W połączeniu z rachunkiem zysków i strat oraz rachunkiem przepływów pieniężnych zapewnia pełny obraz kondycji finansowej. Niezależnie od tego, czy pożyczasz pieniądze, inwestujesz kapitał, czy kontrolujesz dokumentację, analiza rozpoczyna się od bilansu.